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  1）在产能过剩，以及需求弹性较弱的大布景之下，其价格动摇的首要影响要素将来自原材料端。出产所带来的本钱首要跟从木浆的价格而动摇。估计少量具有出产所带来的本钱优势的企业，将有较为安稳的盈余空间。但全体职业赢利，被长时刻限制的可能性较大。

  2）本钱端来看，针叶浆价格短期有必定的限制，但价格上现已处于低位，且占木浆本钱约为20%。而阔叶浆由于海外转产，减产等要素渐渐的开端提涨。原材料本钱上，未来有必定的上行预期。

  3）卖方的人物相对来说仍是比较确认，纸厂可以终究靠卖出套保确定价格。但买方的人物暂时不是很明晰，由于贸易商全体处于去库状况，大型出版社一般都是经过投标收购，且投标价格要低于市场价。

  4）现在企业库存高于从前同期，表观消费量弱于上一年，周度产值维持在相对高位。压力较大。

  2024 年国内涵产产能约 1800 万吨，近 5 年平均产能增速 7.1%，2025 年估计新增 155 万吨产能，但产能利用率仅 57.37%。

  供给端：以国产为主，进口依赖度从曩昔 5 年平均 8.9% 降至 2024 年的 2%，山东、广东、江苏三省产能占比超 66%，CR4 达 43%，头部企业集中度较高。

  需求端：以内需为主（占比超 90%），2024 年消费量约 900 万吨，教辅教材占比 41%（需求安稳但长时刻受出世人口下滑影响），3-4 月、8-10 月为传统消费旺季。

  本钱端：木浆占出产所带来的本钱70%-75%，纸价与木浆价格联动严密，2022 年至今职业大都时刻处于亏本状况，

  双胶纸全称为双面胶版印刷纸，是一种以植物纤维为首要的组成原材料，经双面施胶、压光等工艺制成的中等定量（一般为 60-120g/㎡）印刷用纸。是文明、印刷用纸中的经典品类，专供胶版印刷运用。

  中心特性：纸张双面滑润度、白度均匀，吸墨性适中，印刷后颜色复原明晰，且不易呈现透印问题，适用于双面印刷需求。

  首要用途：大范围的运用在书本、杂志、画册的内文印刷，也可用于说明书、信封、表格、笔记本等日常印刷品。

  与同类纸的差异：相较于新闻纸（定量低、纸质粗糙），双胶纸质感更扎实、白度更高；相较于铜版纸（外表有涂料、光泽度高），双胶纸无涂层，更适合文字印刷而非高要求的图片颜色体现。

  双胶纸期货（买卖代码：OP）将于2025年9月10日在上海期货买卖所正式挂牌买卖，同步上市的还有双胶纸期权合约。买卖单位 40 吨 / 手，掩盖 1-12 月合约月份，实施什物交割，期权合约选用美式行权方法。其合约规划如下：